6 月 16 日最热门的话题，当属已经退居二线、发展慈善事业的微软创始人比尔盖茨来到中国，并获高层接见。盖茨基金会长期致力于促进全球减贫、卫生、发展及公益慈善事业，得到了全世界的肯定。

但是回到最初，能够让盖茨基金会得以成立并发热发亮的，还是盖茨在微软（MSFT.US）的成功，为其提供了许多资源助力。

微软的多项专利技术成为了革新近代科技发展水平的重大突破，引领了计算机时代的发展，而在最近，微软所投的 OpenAI，带来了人工智能的重大突破——也让微软成为 ChatGPT 兴起的主要得益者。

(资料图)

除了投资的 OpenAI 估值大涨为其带来潜在的巨大回报外，微软为 OpenAI 提供了算力支持，而且还持有 OpenAI 模型的独家授权，包括 GPT-4 大型语言模型。此外，微软已经将 OpenAI 工具整合到其 bing 搜索引擎和 Windows 操作系统中，优化其现有的业务形态。

人工智能这个话题在资本市场获得极大的回响，除了 OpenAI 在投资界炙手可热之外，还带火了一系列相关概念股，包括图形芯片（GPU）龙头英伟达（NVDA.US）和美国超微公司（AMD.US），还有凭借 AI 咸鱼翻身的甲骨文（ORCL.US），其中英伟达和甲骨文的市值在近日更创下纪录新高，当前分别为 1.05 万亿美元和 3416.6 亿美元。

微软也不例外。

最近获包括摩根大通在内华尔街大行调高目标价的微软，股价六连涨，最近 6 个交易日累计涨幅达 7.64%，今年以来累计上涨 45.98%，按 6 月 16 日收盘价 348.10 美元计算，市值达到 2.59 万亿美元，巩固了其美股第二大市值股的地位——市值仅次于苹果（AAPL.US），与谷歌 -C（GOOG.US）的市值差距进一步扩大至近万亿美元。

在 2023 财年第 3 季业绩发布会上，微软管理层就提到，其拥有最强大的 AI 基础架构，合作伙伴 OpenAI 以及英伟达，还有领先的 AI 初创公司例如 Adept 和 Inflection 都利用其 AI 基础架构来训练大模型。

微软还透露现在已经有超过 2500 个 Azure OpenAI 服务客户，按季大增 10 倍，从在线教育平台 Coursera 和 AI 语法纠错软件公司 Grammarly 到奔驰和壳牌。

Azure 还赋能 OpenAI 的应用程序接口（API），Shopify 和 Snap 均使用 API 整合 OpenAI 的模型。

在业绩发布会上，微软管理层预计 Azure 的收入增幅（按固定汇率计）或可达到 26%-27%，其中大约有 1 个百分点来自 AI 服务。

于截至 2023 年 3 月 31 日止的 3 个月，微软云收入（包括 Azure 和其他云服务、Office 365 企业版、领英商业部分、Dynamics 365 及其他商业云业务）为 285 亿美元，同比增长 21.79%，占了总收入的 53.92%，毛利率同比增加两个百分比，至 72%；其中 Azure 和其他云服务的收入增幅达到 27%（按固定汇率计增长 31%）。

由此可见，目前 AI 服务对微软业绩的贡献仍较为轻微，但是发展速度极快。

微软的首席财务官 Amy Hood 于 6 月 12 日的 AI 讨论会中提到，下一代 AI 业务将成为微软史上增长最快的百亿业务。首席技术官 Kevin Scott 亦认同，指出微软有各种方式能够产生百亿 ARR（年度经常性收入）。Scott 在讨论会上表示：" 人们都会想来使用我们的基础架构，不论是要训练自己的模型还是运行一个开源模型，又或是需要将 API 接入到微软与 OpenAI 创建的大型前端模型。"

这意味着微软作为最基础架构供应商，人工智能的发展将为其现有业务提供赋能，更为重要的是，能够为客户提供必要的工具和基础，并为其产生更多的收入来源和拓展更多的发展可能性。这也是市场看好微软的原因。在这场会议后，摩根大通分析师将微软目标价由原来的 315 美元上调至 350 美元。

人工智能发展如火如荼，相关资产的投资价值也水涨船高，然而，这不无风险，对于人工智能技术所引发的伦理道德问题已经日渐引发关注，落实监管只是时间问题，一旦监管大闸落下，其前景或将受到影响，资产价格亦然。

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